基金行业正走向“大基金”时代
“大块头”发挥“大能量”考验经营智慧
中国基金报记者方丽
遥想两三年前，行业内谈及单只百亿级主动权益还处于“仰望”状态，而行至年之际，百亿基金正批量涌现，不仅年内百亿级主动权益新基金数量正逼近历史纪录，更有超50位主动权益基金管理规模超百亿，是基金行业历史上极为罕见情形。
种种现象说明，基金行业正走向“大基金”时代，越来越的百亿级权益基金将出炉。从中国基金报记者采访来自深圳、上海、北京等地基金公司以及研究机构发现，背后有“天时、地利、人和”等众多原因推波助澜，诸如明星基金经理效应、炒股不如买基金深入人心、专业投资者定价能力提升等因素都被提及。
而百亿基金又引发行业诸多争议，过往历史上也罕见百亿基金业绩领先案例。激活“大块头”的“大能量”正考验着基金行业，似乎又是一次“成长的烦恼”。在这一过程中，业内有公司有思考也有行动，从基金经理单兵作战到团队集合作战正成为行业趋势。百亿、千亿级基金在海外只是常态，国内目前或是刚刚出发？
“百亿级”主动权益基金数量猛增
6月12日成立的南方成长先锋规模.15亿、5月22日成立的易方达均衡成长规模.67亿……一个接着一个涌现的爆款基金，揭开行业主动权益基金大发展的趋势。
数据显示，今年以来已经成立的新基金中，百亿级新基金达到11只，其中有8只位主动权益基金。而从整个基金发行历史来看，年至年，每年发行成立的百亿基金数量分别为2只、0只、6只、2只、4只、13只、11只、8只、14只、26只；而年至年的百亿级主动权益基金为10只、0只、0只、7只、1只，显然仅年全年数量超过今年，如果今年上半年的发行高潮能够持续，百亿基金数量有望挑战成为历史最高水平。
更重要的是，基金发行爆款的不断涌现，也让管理规模超百亿的基金经理明显增多。数据显示，目前公募基金中管理超百亿的基金经理达到55位，其中管理规模最大逼近亿。这些基金经理主要分布在汇添富、广发、交银、中欧、富国、兴证全球、易方达等基金公司。而目前各大基金公司还在积极布局主动权益基金，“百亿俱乐部”的基金经理数量还在增加。
究竟什么引发了这一波权益基金发行升温？安信基金表示，近两年爆款基金较多主要有三方面因素，一是基金业绩表现突出，投资者逐渐认同基金公司的专业投资能力；二是老百姓的财富积累，投资理财需求上升；三是投资者购买基金，容易受短期业绩影响的跟风行为。其背后更深层次的原因，应该在于国内股票市场的定价更趋理性，专业投资机构在市场上的定价能力在上升，或者说话语权在上升。
Morningstar晨星（中国）研究中心基金研究总监王蕊表示，这一方面受市场因素的影响，今年以来市场的赚钱效应使得投资者的乐观情绪相对高涨。另一方面，爆款基金背后一定程度上体现了投资者对历史业绩优秀的基金经理的追捧，在投资基金过程中更为重视基金经理的过往投资管理能力。
“爆款基金通常都拥有相同的基因，一是市场赚钱效应，二是绩优基金经理，三是销售渠道力推，三者缺一不可。”德邦基金品牌与战略负责人直言。
“信息广泛传播”也成为爆款出现的原因之一，多位市场人士提及这一因素。一位基金公司市场部总监的观点就具备代表性，他认为，当下信息流动非常迅速，自媒体空前繁荣，在新基金发行时，渠道客户经理或者各种信息在朋友圈流传，对爆款基金的营造也起到非常重要的作用。反观-年时候，信息不对称，有些基金公司发行首只基金时，并没有业绩积累，也能募集不小规模。而在互联网时代，很容易形成赢家通吃的局面，资金迅速向有长期业绩的基金经理及头部公司集中。
而华南一家基金公司产品部人士认为，去年以来在监管层不断引导和鼓励下，权益基金迎来大发展，年以来的利空逐渐被消化，市场风险偏好提高，年权益基金业绩表现具有明显的吸引力，对投资者形成最直接的参考，今年以来A股也表现出强大的韧性，市场信心不断提升。另一方面，基金营销比拼激烈，一定程度上也影响了公众的心智。
“大基金”或成为趋势
利与弊需权衡
“随着多层次资本市场改革的逐步完善，权益基金的市场容量会越来越大，从今年的发行规模来看，优秀基金经理已经在管理几百亿规模，离千亿规模也不会太远。”安信基金的观点，正凸显出目前主动权益基金发展上“大基金”正成为趋势。
安信基金表示，这些年市场发生了不少令人印象深刻的变化：一、股票价格的波动的主要原因逐渐从投资者的预期转向公司的基本面的变化。二、相比于并购成长，投资者越来越
