我国著名临床白癜风专家 https://disease.39.net/bjzkbdfyy/170621/5477255.html斑马消费任建新还在大学时，宿舍几个人打麻将，同学们都听牌了，上铺的牛小二一手烂牌还频出生张四处放炮，连输了几场，迫不得已请大伙撸串儿，让大家以后高抬贵手。大家说，小二你牌型不好的时候还这么急于胡牌可是牌桌上的大忌。最近的德邦物流也是一样，错过最佳上市时机，这次来IPO明摆着就是不顾风险，追赶已经上市的顺丰和三通一达么。而且，近30亿元的募资额度和用途，居然和两年前首次提交的招股书一模一样，让斑马消费的新哥有理由笃信，德邦物流的“崔会计”崔维星，可能真是位严谨中不失固执的人。事实上，在登陆资本市场方面，德邦物流算是一个“掉队”的孩子，就在这两年，眼巴巴看着顺丰等小伙伴上市了，有国内公路快运老大称谓的德邦物流，想想都后悔，如果不是两年前IPO突然停止，或许真拿到了广大股民的钱，正干的热火朝天呢。可是，如今的资本市场，并不缺少德邦物流，但对于德邦来说，估计特别重要，因为已经无路可退。然而，在一片红海的快递业，留给德邦物流的机会又有多少呢，公司董事长崔维星手里还有哪些好牌可以打呢？急了？错过最佳上市时机，打一手好牌靠砸钱？事先声明，这不是在“黑”德邦物流，德邦最近几年的营收和净利确实很难恭维，公路零担物流老大的帽子戴的有点高了。德邦公开的财务数据也让人看不懂，要说最近几年公司运输量逐年上涨净利递增，才是正常逻辑吧，但德邦给我们的答案则是实现利润不升反降。比如年，公司营收为86亿元，这一数据在年增至亿元，不过，年公司扣非后净利润只有2.02亿元，年这一数据则是2.07亿元。差不多是2至3个点净利润的生意，但是对比下4年时间里净利的变化，真是为德邦这个老大的日子过得紧巴巴的。在这4年里，德邦的动作不大，除了年启动快递业务，年申报了招股书，几乎没有什么可圈可点之处。德邦物流老板崔维星国企会计出身，稳打稳大谨慎行事是他的长处，可是友商们三通一达（中通快递NYSE:ZTO，申通快递SZ:，圆通速递SH:，韵达股份SZ:）及顺丰早已借壳上市。德邦比较看重快递业务对业绩的拉动，在年启动快递业务，德邦可能忽略了，友商顺丰控股（.SZ）早从年也就是德邦创立之初就开始做快递业务了。年，德邦快递业务营收刚超过40亿元，顺丰和申通的营收达到亿元和99亿元，德邦去年快递业务毛利率为5.03%，与顺丰的19.78%和韵达的31.08%差距巨大。德邦主业是零担物流，但也面临豪强林立的局面，生意还不好做，账期一度被拉长，为抢客户给的折扣也大，每年营收账款持续走高。自身经营性现金流净额逐年下降，从年的12.76亿元降至年的.31万元，实际上给德邦跑马圈地的资金成本和时间成本越来越大。加上京东物流、苏宁物流逐步向社会开放，未来留给德邦的机会越来越小。崔维星手里还有什么牌呢？唯一的优势可能就是苦心经营数十年的运输网络，所以这次募资29.8亿元，有23亿元用来买车，提高运力和运效，可能这已是崔维星最后一张牌了。因为快递业老大的顺丰等已经悄悄布局了快运业务，京东物流等土豪大咖都进屋了，这就相当于大家在抢你饭碗，火烧眉毛了，作为行业大佬不拼一身老命恐怕是不行了。慌了？混业发展，做起小贷业务是个什么梗？昨天，牛小二回乡祭祖，顺便请我们吃涮肉，闲聊间我说要写下德邦，他直愣愣的盯着我，“德邦是什么油漆？”和牛小二一样，很多人还不知道德邦到底是干嘛的，同宿舍的室友居然还猜这是不是建筑公司、搬家公司，这直接让斑马消费的建新哥石化了。除了至今品牌模糊，很多人不知晓，不过这不要紧，可能不需要很多人知道，毕竟大件物流是特定的客户人群吧。所以，主业再不济，也坏不到哪儿去，德邦认为零担业务毛利率下降，快递业务随着规模增大会提升毛利，也不至于多惨淡。所以，在主业之外搞点小副业搞点小跨界，也算正常，按照德邦的理解，跨界在电商金融上布局，也是顺手的事儿。这不，年公司就在海南注册成立了海南德青小额贷款公司，年3月，又在广州设立广州星光小额贷款公司，而且均以德邦物流或子公司持股%。广州星光小额贷款公司在年被纳入公司合并报表范围，当期净利润达.23万元，期末净资产约达1.53亿元。年，公司经营活动现金流量净额下滑了90%，盖因公司的小贷业务和保理业务现金流出9.27亿元。在当年底，贷款业务和保理业务收入贡献为万元和万元。公司搞点保理业务还可以理解，毕竟和业务关联性较强，但一家物流公司在外地搞两家小贷公司，就不知道是啥套路了。此外，德邦还以全资子公司的名义持有东北亚煤炭交易有限公司1.83%股权，攀上东北亚这个大型煤炭流通商的高枝，估计还是为了做零担运输业务吧。另外，德邦还持有南京福佑在线电子商务22.5%股权，还是持有天元实业（.OC）7.35%股权，估计和贴合公司业务还是有关联。毕竟公司每年营收百亿以上，算下来只有差不多两个点的净利润，不四面出击，搞点小副业补充一下弹药，也真说不过去。
