韵达战略投资德邦，是一场情理之中的合作。分属快递、快运领域的两家龙头企业在转型综合物流服务商的过程中，均遇到了不同的瓶颈。联想此前阿里入股韵达的戏份终于落下帷幕，这间接表明“四通一达”已尽数落入阿里之手，再加上韵达意外引进德邦这支特种兵，除了加强自己综合能力之外，更深层次的含义不言而喻。韵达面临的现实瓶颈在业内看来，6亿的投资很难溅起多少水花。不过，对于二者来说，却有着另一番意义。双方合作，在你情我愿的背后，还是逃不过“利益”这两个字。作为通达系中市场份额仅次于中通的快递企业，韵达凭借其成本优势在年取得了15.8%的市占率，成为国内快递行业中的领军企业之一。对于韵达而言，德邦在大件快递和快运业务方面的优势，将帮助韵达发力快递业衍生的相关业务，提高自身的行业竞争力。但随着国内快递行业集中度不断提升，以通达系为代表的电商快递进入存量竞争阶段，围绕着资本开支和“价格战”的策略常态化，国内快递市场的盈利环境不如从前。去年，韵达股份虽然创下业务量和业务收入的历史新高，但其盈利却低于市场预期。因此，对于韵达股份而言，与同行在价格方面的“厮杀”虽无法避免，但这并非长久之计。更何况，“综合物流服务商”的转型过程要求快递企业形成多样化的产品分层，以平衡因单一营收结构突出所带来的经营风险。于是，快运成为快递龙头企业们所共同瞄准的领域。实际上，韵达快运此前业务进展并不顺利。年10月10日，韵达快运首件运单“开拔”，该公司正式迈入“大件时代”。在快运市场分散的竞争格局下，年，韵达快运业务实现收入5.38亿元，同比增长超过22倍。但在年，韵达快运业务出现下滑，营收降至4.32亿元。这背后，快运市场的竞争激烈程度和初期投入远超过韵达股份的预期。年5月，韵达快运不再纳入上市公司财务报表，从而降低快运业务对上市公司的拖累。顺丰与安能“夹击”快递与快运愈发模糊的界限，使得德邦股份早年积累的快运优势正在逐渐被弱化。年，国内快运市场的收入名次发生变化。顺丰控股凭借.6亿元的营收超越德邦股份，坐上国内快运行业的“头把交椅”。德邦股份曾顶着A股“第一快运股”光环于年上市。但这家快运巨头近些年来不仅面临着来自快运市场的激烈挑战，同时也陷入业务转型的阵痛期。业内专家表示，由于国内公路快运市场需求主体相对分散，行业门槛较低、价格敏感。尽管快运市场规模大，但由于各家快运企业运力集约化调配能力不足，市场集中度低，快运市场普遍存在低价竞争、盈利能力走弱的情况。德邦股份近些年来快运业务的毛利率也反映了这一现象。年，该公司快运业务的毛利率为14.37%，较年减少了4.69个百分点。与此同时，快运行业的竞争压力却毫不减弱。今年1月，德邦股份的主要竞争对手安能物流获得大钲资本3亿美元投资；2月份，壹米滴答宣布10亿元D+轮融资以及顺丰快运获得3亿美元的可转债融资。这预示着，资本加持后的快运市场“厮杀”将更为激烈。目前，德邦股份在营收上被顺丰超越，在货运量上则被壹米滴答、安能物流超越。因此，寻找新的增长极迫在眉睫。年，德邦快递业务实现营业收入.67亿元，超越快运业务成为最主要营收来源。但现有的直营模式下，尽管德邦股份的快递业务收入规模增长显著，可其对成本的管控成为一个令人头疼的问题。去年虽然取得了28%的营收增速，但该项业务的营业成本增速却超过32%。实际上，此次“联姻”对于德邦股份的意义更加重大。从目前的营收结构上看，快递业务的影响已经超越快运业务，因而，德邦股份亟需借助韵达股份的资源优势、经营优势来重新提振快递业务的盈利能力。阿里快递版图再加码一家是快运龙头，一家是快递巨头，德邦与韵达的“联姻”，使得外界对两者接下来能否在国内物流市场掀起新的波澜而充满期待。这场合作看似只是韵达与德邦的合作，但是对于阿里而言，也有着一定的战略意义。阿里入股韵达，而韵达入股德邦，这样的环环相扣，将阿里与德邦又联系了起来。对于阿里而言，目前只有韵达2%的股份，位列第七大股东，仅通过大宗交易减持，而不是通过非公开发行引入。站在阿里的角度上去考虑，这样的股份比例话语权地位不高，因此显然是不满足的。入股韵达之后，意味着阿里集齐了“四通一达”的最后一张拼图，阿里组建“快递王国”的最后一步需要继续追加对韵达的投资，来进一步提高四通一达的控制权。而德邦在大件快递直营化服务方面的优势，正好可以弥补通达系聚焦小件的不足。快递江湖，真真假假，分分离离，接下来还会有更多精彩故事！来源：21世纪经济报道、电商报作者：曹恩惠何晓峰
